ASA, насчёт отсутствия стабилизации тока... ты в этом уверен?
А как же 4,2В со свежего акума? Светодиоду не поплохеет? А как же режимы?
Просто логика у драйверов разная бывает - некоторые высасывают акумы до последнего и моментально отключаются,
а некоторые при просадке до определённого уровня устраивают "100% duty cycle", вот диод и тускнеет пропорционально остатку заряда.
То, что нет катушки наталкивает на мысль, что там линейный стабилизатор.